台北縣信貸-央行料收緊小額信貸啟退市序幕來源: 信貸 發佈時間：2010/1/12 下午 04:45:20
據報導,2010年第一周,內地銀行貸款增長高達6000億元人民幣,約佔全年新增小額信貸計劃的8%,遠遠超過預期。有分析人士認為,這主要源於強勁的經濟增長帶來的小額信貸需求,以及調控預期倒迫銀行年初放量,預計央行將加大小額信貸政策緊縮力度,春節後或上調存款準備金率。
據報導,2010年第一周,內地銀行貸款增長高達6000億元人民幣,約佔全年新增小額信貸計劃的8%,遠遠超過預期。有分析人士認為,這主要源於強勁的經濟增長帶來的小額信貸需求,以及調控預期倒迫銀行年初放量,預計央行將加大小額信貸政策緊縮力度,春節後或上調存款準備金率。不過,有官方智囊昨天指出,因新增貸款快速增加趨勢並不具有可持續性,且去年出台的一些約束性政策的效果將逐漸顯現,建議監管層暫不必採取激烈的管制措施。
中國政府曾在2009年年初把全年新增小額信貸目標定為5萬億元人民幣以上,這一目標只用了4個月就實現。 1至11月,中國人民幣各項貸款增加9.21萬億元,同比多增5.06萬億元。而在央行出台一些約束性政策後,今年的第一周內地銀行貸款增長又達到6000億元。 去年底被抑制小額信貸需求釋放 據新華社旗下的《經濟參考報》報導,自從去年3季度適度寬鬆政策微調以來,大部分銀行在去年底都積累了大量項目,這部分項目將在年初儘早推出。一是因為早放貸早收益,有利於銀行業績;二是由於政策緊縮預期明顯,全年小額信貸增長目標僅7.5萬億,及早放貸有利於搶占分額。 國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松週一也表示,今年1月份第一周的小額信貸增長超預期,主要是因為在去年底受抑制的小額信貸集中投放所致。這說明中國經濟增長勢頭十分強勁,對小額信貸的實際需求大增。 央行釋出緊縮信號 新增貸款大幅增加的趨勢已被監管部門警覺。 1月7日,人民銀行提高了3個月期央票的發行利率4個基點,這也是被視作市場利率風向標的央票發行收益率逾4個月來首次上漲,央行同時提高了91天正回購的利率3個基點。這一舉動被認為是明顯的緊縮信號,預示著持續一年多的寬鬆貨幣政策漸啟退出序幕。 此外,提高準備金率將是央行對貨幣政策實施動態手段。 《經濟參考報》引述中國銀行全球金融市場部分析師石磊說,「除了小額信貸緊縮的信號外,由於季節性和低基期效應導致的2010年1季度CPI同比增幅較快上升,將引起通脹預期較快上升,央票利率上升和小額信貸緊縮可以一定程度上達到控制通脹預期的作用,這與中央經濟工作會議的精神相一致。」 石磊認為,結合央行2010年央行工作會議中強調的「加強對金融機構的窗口指導,把握小額信貸投放節奏,防止季度之間、月底之間異常波動」來理解,央行很可能在1月中下旬就開始加強窗口指導,存款準備金率可能在2月份春節後上調。 其實在去年12月,央行行長周小川就在2009金融論壇上放風:「存款準備金率是需要強調的。」這種表態當即引發市場對準備金可能上調的猜想。 政策不確定將導致市場波動 「由於國際、國內形勢的不確定性,市場要為名同實異的靈活政策操作做好心理準備。由此,政策面的不確定性,包括迭出的監管政策,也就成為了今年市場波動所需要面對的主要風險。」興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委表示。 巴曙松認為,從趨勢上看,2010年1月份高速的小額信貸增長並不具有長時期內的可持續性,因此決策者不必採取過於激烈的管制措施。他稱,「隨著一些引發小額信貸集中投放的因素減弱,而且一系列約束條件對2010年的小額信貸投放也會形成日益明顯的約束。」因此,「從總體上看,應當對當前銀行的小額信貸高速增長持相對寬容的態度,避免銀行越擔心小額信貸會調控、越加快小額信貸投放的格局,反而不利於小額信貸的平穩分佈和增長。」 回收過量流動性管理通脹預期 國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松稱,適度寬鬆的貨幣政策基調2010年依然會得以繼續,但是具體實施中會保持相當的靈活性和針對性。一方面為滿足實體經濟生產流通以及固定資產投資對資金的慣性需求,繼續保持相當數量的小額信貸,保持充足的流動性來支持經濟的複蘇和結構的調整;另一方面,必須通過加大公開市場操作力度來回收過量流動性,加強對通脹預期的管理。 魯政委表示,「要控制通脹預期就必須促使貨幣小額信貸平穩回落。但是,在促使小額信貸回落與避免爛尾工程之間,力度如何拿摥,就不能不說需要高超的政策藝術。 |