小額信貸理財受限下的選股策略來源: 信貸 發佈時間：2010/1/6 下午 05:00:35
小額信貸 2009年12月，銀監會下發了《關於加強信託公司主動管理能力有關事項的通知》和《關於進一步規範銀信合作有關事項的通知》，加強對小額信貸類理財產品的風險管理，短期內小額信貸類理財規模將由於監管壓力而有所減少。
小額信貸
2009年12月，銀監會下發了《關於加強信託公司主動管理能力有關事項的通知》和《關於進一步規範銀信合作有關事項的通知》，加強對小額信貸類理財產品的風險管理，短期內小額信貸類理財規模將由於監管壓力而有所減少。
2009年小額信貸類理財產品發行火爆，預計2009年前11個月上市銀行小額信貸類理財產品總規模為4814.09億元，占同期新增貸款的9.1%。根據貸款利率和投資者收益率，預計商業銀行發行小額信貸類理財產品的收益率約1%-2%。發行小額信貸理財產品提升銀行業績最多的是中信銀行，其次是交行、寧波銀行和招行。理財產品受限，業績損失最大的也是中信銀行。上市銀行中，建行、交行和中信銀行具有關聯信託公司。我們認為，這些銀行的小額信貸類理財業務彈性較大，即在業務發展時，規模擴張快於其他銀行；在業務受限時，規模收縮也先於其他銀行。 選股策略：小額信貸理財受限的事件再度表明小額信貸緊縮趨勢已經形成，但並未改變銀行業息差回升、業績向好的趨勢。我們的選股邏輯是尋找資本充足率較高或有望提升、資產與負債調整空間較大、業績增幅較大的銀行，建議重點關注興業銀行、寧波銀行、招商銀行和北京銀行。 |