我國8月CPI將創新高 信貸低於7月水平

來源: 信貸     發佈時間： 2010/9/6 下午 04:26:43    返回  打印

信貸,第一財經首席經濟學家月度調研”8月數據顯示，18位首席經濟學家預測，我國8月CPI均值為3.41%，中位數是3.4%，將繼續創出新高。而市場關注的信貸增長8月均值為4880億元，低於7月份5328億元的水平。

第一財經首席經濟學家月度調研”8月數據顯示，18位首席經濟學家預測，我國8月CPI均值為3.41%，中位數是3.4%，將繼續創出新高。而市場關注的信貸增長8月均值為4880億元，低於7月份5328億元的水平。

此外，調研顯示，8月工業增加值、投資、出口等數據都將繼續走低，意味著經濟形勢繼續趨緩。對宏觀政策的討論，在穩定之外，開始討論年底是否會放鬆。

來自18位首席經濟學家調研的數據顯示，8月份CPI均值為3.41%，中位數是3.4%，將繼續創出新高。其中，瑞銀證券給出了最高預測值3.7%，最低預測值也繼續超出3%，為3.2%，其中預測值在3.4%（含3.4%）以上的機構多達13家。

調研數據顯示，8月工業增加值同比增速預測平均值為12.9%，低於7月份工業增加值13.4%的增長。中位數是12.85%。最大值為 13.7%，最小值為12.2%。按均值計算，8月工業增加值同比增速較上月小幅回落0.5個百分點，這將是該指標自4月以來連續第五個月增速回落。

而8月固定資產投資增速預測均值為24.37%，略低於7月份投資增速的24.9%。中位數是24.5%，最大值為25%，最小值低至22.3%。其中，有15家機構預測值均低於7月份水平。 8月份固定資產投資增速放緩似乎成為共識。

8月社會消費品零售總額增速預測均值為17.92%，接近7月份的17.9%。中位數是17.95%，最大值為18.4%，最小值為17.5%。預測均值18家機構中有9家提供的數據高於這一數據。最高的是國泰君安給出的18.4%的預測，花旗銀行、摩根大通、國元證券給出了18.1%，還有匯豐銀行、交通銀行、招商證券、工銀瑞信、中信建投證券給出了18%的預測。

在外貿領域，18位首席經濟學家的基本共識是，出口增速將同比放緩，進口增速則有所加快，因而貿易順差可能會稍有下降。

調研顯示，8月出口增速預測均值為35.38%，低於7月份出口38.1%的增長。中位數是35%，最大值為43%，最小值為30%。這一預測均值水平只有交銀國際、興業銀行兩家機構認為8月出口增速高於7月份水平。其餘16家的預測值均在38%以下。

從調研數據看出，衡量經濟形勢的工業增加值、投資、出口預測均稍低於上月水平，消費保持穩定，這意味著經濟形勢繼續趨緩。

貨幣領域，調研數據顯示，8月M2（廣義貨幣供應量）增速預測均值為17.4%，低於7月份17.6%的水平。

調研數據顯示，8月新增貸款預測均值為4880億元，低於7月份信貸增長5328億元，中位數是4875億元，最大值為6000億元，最小值為4400億元。其中有16家機構預測8月新增貸款在5000億元及以下。這一均值水平低於6月6034億元增量，為5月以來連續第三個月度信貸增速回落。

在此次18位首席經濟學家調研中，除了1位沒有提交利率預測值，15位預期繼續維持目前水平，有澳新銀行和國元證券兩家機構預測一年期存款利率會加至2.52 %，該水平目前為2.25%。

匯率方面，調研數據顯示，2010年末，人民幣對美元匯率的預測均值為6.66，中位數是6.67，其中最大值為6.8，最小值為6.5。上週五，人民幣對美元匯率中間價為6.7973。據此計算，到今年年底，人民幣升值幅度將不足2%。

摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶稱，以目前的環比增長形勢看，經濟正在“軟著陸”。

瑞銀證券中國區首席經濟學家汪濤表示，主要受投資回落、房地產調控及節能減排等政策的影響，經濟增長將在第四季度回落至8%-8.5%。之後，在國家產業升級、區域發展等投資規劃帶動下，明年經濟增長應在8.5%-9%。

在政策建議上，汪濤表示，政策在下半年將保持穩定，不會改變信貸目標，也不會改變房地產政策，也就是繼續目前的調控政策。交銀國際中國區首席經濟學家楊青麗也認為，下半年宏觀政策變化空間不大，以保持現有政策為主。

但也有經濟學家認為，政策會比目前還會寬鬆一些。民生證券首席經濟學滕泰認為，出於對房價、CPI和經濟增長等因素的考慮，下半年將是政策觀察期，各項宏觀調控政策將不斷落實；出於對明年上半年經濟增長速度可能放緩的考慮，政策轉向可能會在年底。王慶也認為，鑑於增長速度的減緩以及通脹壓力的緩解，相信政策週期已經見底，並將從第四季度開始轉為增長支持型。