瑞士信貸維持百度遜於大盤股票評級

來源: 信貸     發佈時間: 2010/7/19 下午 05:32:19    返回  打印
信貸, 北京時間7月19日下午消息,瑞士信貸今天發表投資報告,維持百度(NasdaqGS:BIDU)“遜於大盤”(Underperform)的股票評級,但將其目標股價從57美元上調至58.7美元。

北京時間7月19日下午消息,瑞士信貸今天發表投資報告,維持百度(NasdaqGS:BIDU)“遜於大盤”(Underperform)的股票評級,但將其目標股價從57美元上調至58.7美元。

  以下為報告概要:

百度6月8日宣布,將與Symbian協會合作在Symbian操作系統中推廣百度“框計算”。通過與Symbian的合作,百度似乎在移動互聯網領域取得了重大突破。但是我們預計,百度會在移動互聯網領域面臨挑戰,原因在於:1)Symbian的發展路徑有限;2)今後的硬件支持有限;3)作為最大的Symbian手機生產商,諾基亞正在推廣全新的MeeGo系統;4)百度對iOS和Android的支持度較低。

根據我們與各大分銷商和代理機構的談話,我們預計百度2010年第二季度收入將較其預期高出6%,表明較第一季度的ARPU(每用戶平均收入) 實現了40%的環比增長,第二季度的最新ARPU達到3000元人民幣。我們認為,價格增長是主要推動力。通過對比2009年11月和2010年7月的樣本關鍵詞的價格變化,我們發現平均價格增長了約300%,其中58%的關鍵詞價格增幅超過100%。

由於關鍵詞價格上漲,我們將百度2010年和2011年的每股收益預期分別上調了4%和2%。我們還將百度的目標股價從57美元上調至58.7 美元。百度當前的市盈率為50倍。我們維持百度“遜於大盤”的股票評級,原因在於,我們認為移動互聯網的增長不會令百度等獨立搜索引擎受益。
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